LOWE玻璃成本降低、需求增大市場逐步趨向成熟
來源：中華玻璃網(wǎng) 發(fā)稿時間：2010-04-22 13:17:40 發(fā)稿編輯：幻境
民用住宅是未來擁有廣闊的市場空間，隨著人均住房消費層次的不斷提升，對于LOWE 玻璃較高成本的敏感度將不斷降低，LOWE玻璃需求的自然增長就能保持較快速度。在目前節(jié)能減排大背景下，我們期待通過建筑節(jié)能相關政策助推行業(yè)需求快速增長，根據(jù)國外的經(jīng)驗，政策是行業(yè)需求增長拐點的關鍵推動因素。
根據(jù)我們后文做的敏感性分析，我們判斷未來5年有望保持40%以上高增長，行業(yè)蘊含著較大的投資機會。
LOW-E產(chǎn)能優(yōu)勢首屈一指：南玻 的工程玻璃（離線LOW-E）有東西南北四個生產(chǎn)基地，分別是吳江、成都、東莞、天津，實際最大產(chǎn)能在1200萬平米左右，憑借多年在LOWE玻璃領域的領先優(yōu)勢，是國內(nèi)當值無愧的規(guī)模和品質(zhì)龍頭。
內(nèi)涵價值優(yōu)勢明顯：公司是國內(nèi)技術最領先的LOW-E玻璃生產(chǎn)企業(yè)，擁有自主知識產(chǎn)權的綜合研發(fā)實力，保證公司產(chǎn)品多角度滿足用戶需求，同時生產(chǎn)成本得到有效控制，在未來競爭中處于主動優(yōu)勢地位；。我們對南玻2010年～2011年EPS預測分別為1。0、1。3元，我們給予公司未來6-12個月目標價30。00元，相當于2010年30倍PE、2011年23倍PE。
產(chǎn)能增長提速：2011~2012年公司將有5條LOW-E生產(chǎn)線相繼投入生產(chǎn)，屆時南玻將擁有共計約2400萬平米的LOW-E產(chǎn)能，產(chǎn)能快速投放將使公司最大限度享受行業(yè)景氣帶來的高利潤。
