造紙業(yè)原材料價格反彈繼續(xù)
來源：中國再生資源網(wǎng) 發(fā)稿時間：2012-10-29 09:08:40 發(fā)稿編輯：幻境
1.市場回顧及主要觀點。市場回顧:造紙輕工行業(yè)本周上漲0.52%,跑輸滬深300指數(shù)0.75個百分點;年初以來累計表現(xiàn)為下跌5.00%,跑輸滬深300指數(shù)4.44個百分點。細分板塊來看,本周其他輕工、包裝印刷板塊表現(xiàn)相對較好,漲幅分別為2.34%和1.55%;一年以來累計表現(xiàn)較好的是林木家具和其他輕工板塊,分別為上漲3.20%和下跌0.11%。
行業(yè)主要觀點:1)造紙行業(yè)由于近年產(chǎn)能集中釋放,正處于消化新增產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能的階段。目前大宗紙品需求仍較疲弱,產(chǎn)品漲價動力不足,景氣度難以在短期內(nèi)迅速提升。維持造紙行業(yè)“中性”評級,行業(yè)整合背景下龍頭公司的優(yōu)勢將進一步明顯,如太陽紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)。2)在促進國內(nèi)消費需求、外貿(mào)穩(wěn)定增長等政策的拉動下,行業(yè)評級“增持”。北京市家具以舊換新試點項目招標(biāo)結(jié)果,確定項目家具銷售的定點供應(yīng)商為北京城外誠、居然之家、紅星美凱龍、藍景麗家大鐘寺家居廣場市、集美家居6家;而再生資源回收的定點供應(yīng)商和廢料無害化處理的定點供應(yīng)商,因參加投標(biāo)的供應(yīng)商不足三家而廢標(biāo)。繼續(xù)關(guān)注政策發(fā)展,具有自主品牌和渠道優(yōu)勢的企業(yè)可長期關(guān)注,如索菲亞、宜華木業(yè)等。3)隨著圣誕節(jié)消費旺季的臨近,出口數(shù)據(jù)有轉(zhuǎn)好跡象,意味著國外需求的回升;加上龍年嬰兒潮為國內(nèi)嬰童用品行業(yè)消費增加動力,下半年行業(yè)經(jīng)營情況可期。我們維持文娛用品行業(yè)評級“增持”,推薦玩具行業(yè)龍頭公司星輝車模,以及主業(yè)穩(wěn)定增長加上新業(yè)務(wù)不斷開拓的姚記撲克。4)包裝行業(yè)下游廣泛,目前呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢,行業(yè)評級維持“增持”,附加服務(wù)屬性及確定性增長的包裝企業(yè)是首選品種。下游客戶規(guī)模的擴大也正促使包裝行業(yè)市場集中度不斷提升、龍頭公司迅速成長,推薦通產(chǎn)麗星、上海綠新、永新股份、合興包裝。
風(fēng)險提示:(1)原材料價格波動風(fēng)險;(2)外銷環(huán)境不達預(yù)期風(fēng)險。
